【Indledning】: I fjerde kvartal af 2025 faldt markedsprisen på MSG og steg derefter. Opsvinget skyldtes hovedsagelig stigningen i det indenlandske og udenlandske salg af MSG-markedet og overførsel af tabspres. I slutningen af kvartalet, da upstream- og downstream-nyheder gærede, blev markedet gradvist afkølet, og priserne vendte tilbage til en stabil tendens. I første kvartal af 2026 vil MSG-markedet blive påvirket af forårsfestferien, og markedsforholdene vil opleve stagnation og gradvis bedring i indkøb og salg. Efter ferien er udbuddet af MSG i branchen højt, og i betragtning af faktorer som at virksomhederne reducerer lagerbeholdningen og svag efterspørgsel, kan MSG-priserne løsne sig lidt nedad.
MSG-markedsprisen faldt og steg derefter i fjerde kvartal
I fjerde kvartal af 2025 faldt markedsprisen på MSG først og steg derefter. I oktober fortsatte prisen med at falde, påvirket af førende virksomheders budsalg og en svag efterspørgsel. I midten af-november begyndte ordremængden fra større virksomheder at stige, og stigningen i efterspørgslen skubbede prisen til gradvist at stige. Men med den høje pris og dårlige forsendelser gik MSG-priserne ind i en konsolideringsfase på højt-niveau efter midten af-december. Grundet den begrænsede stigning var gennemsnitsprisen i 4. kvartal stadig lavere end i det foregående kvartal. Ifølge data fra Zhuochuang Information pr. 23. december var gennemsnitsprisen på stor{10}}pakke MSG for 40/50/60 varer i større virksomheder i fjerde kvartal af 2025 6.185,2 yuan/ton, et fald på 6,6 % i forhold til det foregående kvartal og et fald på 11,4 % på 2. kvartal i fjerde kvartal. i fjerde kvartal af 2025 fandt sted i begyndelsen af oktober, med den nationale gennemsnitspris på 40 mesh på 6.800 yuan/ton. Lavpunktet fandt sted i midten af -november med den nationale gennemsnitspris på 40 mesh ved 6.150 yuan/ton med en amplitude på 10,6 %.
Prisudsving i kvartalet blev primært understøttet af udbuds- og efterspørgselssiden og omkostningssiden. Da priserne faldt til et lavt niveau i begyndelsen af november, skyndte indenlandske terminaler at købe i bunden. Ordrer var rigelige i nogle områder, og udbuddet af MSG var stramt. Samtidig fortsatte priserne på nogle råvarer med at stige, hvilket i fællesskab fik prisen på MSG til at stoppe med at falde og stige i november. I december, da prisen på MSG steg til høje niveauer mange steder, blev terminalmodstanden stadig stærkere. Derudover gik downstream-markedet ind i fordøjelsesstadiet, markedet kølede hurtigt ned, og priserne holdt op med at stige gradvist og gik ind i en konsolideringstilstand.
Virksomhedernes ordrer steg, efterspørgslen efter MSG steg i fjerde kvartal
Oktober er den almindelige højsæson for salg under nationaldagen, men da priserne fortsætter med at falde, er indkøb på downstream-markedet meget forsigtige, og transaktioner foretages som udgangspunkt på efterspørgsel, hvilket gør det vanskeligt at øge markedsvolumen. I perioden fra slutningen af oktober til begyndelsen af november havde førende virksomheder et voldsomt bud og salg, og det stigende prisfald forværrede yderligere den forsigtige risikoaversion-mentalitet på downstream-markedet, og lagerbeholdningen i downstream-kanalerne var lav. I begyndelsen af november forbedredes købs- og salgsatmosfæren på downstream-markedet markant efter stimuleringen af lave priser og gæringen af nyheder. Industrielle kunder genopfyldte aktivt deres positioner. Upstream-virksomheder hentede ordrer hurtigt og begyndte at kontrollere ordrer. Modsætningen mellem udbud og efterspørgsel på hjemmemarkedet lettede i etaper.
Med hensyn til eksportsalg udgjorde Kinas MSG-eksport ifølge en meddelelse fra General Administration of Customs i Folkerepublikken Kina i alt 923.000 tons fra januar til november 2025, en år{3}}til-stigning på 6,23 %. Med hensyn til eksportdestinationer ligger Indre Mongoliet stadig på førstepladsen med en samlet eksport på 546.600 tons fra januar til november, hvilket svarer til 59,22 % af den samlede eksportmængde. Fra eksportkildernes perspektiv rangerer Thailand først med i alt 114.400 tons fra januar til november, hvilket tegner sig for 12,39% af den samlede eksportmængde, efterfulgt af Nigeria og Indonesien, der tegner sig for henholdsvis 10,81% og 10,80% af den samlede eksportmængde. Eksporten fortsatte med at forbedre sig i december, hvor eksporten i fjerde kvartal forventes at blive 251.000 tons, en stigning på 6,4 % i forhold til tredje kvartal. Data fra Zhuochuang Information viser, at den samlede downstream-efterspørgsel efter MSG i fjerde kvartal af 2025 forventes at være 951.000 tons, en stigning på 3,4% fra det foregående kvartal.
Den samlede forsyning er stabil, men forsyningen af nogle krystaller er stram.
I fjerde kvartal af 2025 vil udbuddet af MSG-industrien stort set være stabilt, med en stigning i produktionen i forhold til det foregående kvartal. Den samlede produktion forventes at blive 920.000 tons, en stigning på 41.000 tons fra tredje kvartal. Under hensyntagen til presset på amortiserede omkostninger og den temperatur, der er egnet til gæring, fortsatte driften af førende virksomheder med at være stabil i hele fjerde kvartal. Produktionskapaciteten i produktionsvirksomheder i Heilongjiang var imidlertid utilstrækkelig, hvilket kun påvirkede det lokale marked. MSG-industriens gennemsnitlige månedlige produktion var 306.000 tons. Da prisen på MSG gradvist steg i midten af kvartalet, fortsatte downstream-markedet med at dække sine positioner efter at have købt op eller ned. Derudover var nogle områder påvirket af vejr- og logistikspændinger, og transporten var langsom. På nogle markeder var udbuddet af 40/60/80 varer stramt.
MSG-markedet i Q1 2026 forventes at være bearish med hensyn til udbud og efterspørgsel med et lille fald i priserne.
Indenlandske MSG-producenter forventes at stå over for et nedadgående pres på salgspriserne i 1. kvartal, primært på grund af svækket efterspørgsel og omkostningsstøtte. På udbudssiden forventes store MSG-producenter at opretholde høje og stabile driftsrater i Q1 2026 med en fortsat stabil frigivelse af udbud. På efterspørgselssiden vil MSG-markedet blive påvirket af forårsfestferien fra begyndelsen til slutningen af februar 2026, hvilket resulterer i en periode med markedslukning og gradvis genopretning. Den faktiske efterspørgsel vil være lav. Selvom nogle industri- og distributionskunder kan vende tilbage til markedet i slutningen af februar og marts, hvilket potentielt kan føre til genopbygning af lagerbeholdninger, vil upstream-producenter sandsynligvis fokusere på at fordøje forårsfestens lageropbygning, hvilket resulterer i et muligt fald i forbruget sammenlignet med 4. kvartal. Derfor vil MSG-markedet i 1. kvartal være præget af overudbud, manglende stærk støtte til prisstigninger og potentielt nedadgående tendens. Tilsvarende mangler der positive faktorer på omkostningssiden. I januar 2026 kan landmændenes villighed til at sælge korn blive bedre, hvilket vil føre til en stigning i udbuddet af tørt korn på markedet. Efterhånden som vejret gradvist bliver varmere i marts, vil landmændenes villighed til at sælge korn gradvist stige. Med stigningen i udbuddet af majs kan majspriserne stabilisere sig først og derefter falde, med en større sandsynlighed for et prisfald i marts.
I betragtning af både udbud og efterspørgsel vil MSG-markedet i første kvartal præsentere et løst mønster af "stabilt udbud og svag efterspørgsel." Med faldende omkostningsstøtte forventes MSG-priserne desuden at svinge svagt. Men i betragtning af, at virksomhedens omkostninger og tab stadig er under pres, kan faldet være relativt begrænset. Den almindelige 40/50/60 mesh MSG-pris forventes at svinge mellem 5800-6200 yuan/ton i første kvartal af 2026.
Kilde: Zhuo Chuang Information)